嘉实稳固收益债券C2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和

时间: 2022-08-09 12:09    来源: 未知   
点击:

  嘉实稳固收益债券C2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析

  二季度以来,疫情在国内仍有反复,但5月份以来逐步在核心城市与相对发达区域趋于缓和,且政府对于经济稳定的诉求放到了与疫情防控同样重要的地位,在5月份的稳定经济大盘会议之后,在经济的需求与及金融供给两端逐步落地了相关措施。金融数据方面,5月M2同比11.1%,新增社融2.79万亿,存量同比回升至10.5%,6月份政府债净融资和人民币贷款是社融最大支撑项。PMI方面,6月生产和新订单PMI分别提高3.1和3.3个百分点至52.8%和49.5%。新出口订单指数回升至2021年5月以上的水平。但是就复苏阶段而言,力度可能算不得太强,反映出6月海外需求较快回落。6月服务业PMI大幅提高7.2个百分点至54.3%,疫情政策边际调整带动服务业提振。物价方面,5月PPI同比回落1.6个百分点至6.4%,5月对俄制裁引发新一轮国际油价上涨,6月原油价格整体上行,中旬联储加息,经济出现衰退预期,原油月内冲高回落,下半年原油或将维持高位震荡格局工业品价格环比负增长,PPI回落节奏或加快;消费品价格,5月CPI同比持平2.1%,5-6月猪肉价格延续缓幅上行,能繁母猪产能去化不佳导致猪周期扁平化,叠加暑期猪肉需求季节性回落,预计价格上行节奏可控。未来需持续关注地缘政治冲突演变、OPEC实际增产情况、国内稳增长带来的内部定价商品价格变化。金融数据方面,5月M2同比11.1%,新增社融2.79万亿,存量同比回升至10.5%,6月份政府债净融资和人民币贷款是社融最大支撑项。市场表现方面,截至6月30日,10年期国债利率自3月底上行4bp至2.82%;1年期国债利率下行14bp至1.95%;同期利差走阔22BP至0.87%;截至6月30日,万得全A指数较3月底上涨5.1%,沪深300指数上涨6.2%,创业板指上涨5.68%,中证500指数上涨2.04%;截至6月30日,美元兑人民币汇率6.6943,3月份以来先跌后震荡。

  本基金在报告期内按照大类资产配置与行业、证券主体深度定价结合的模式,相对低配债券资产和中配可转债资产,超配股票资产。债券投资部分,保持较低久期,减持行权期限偏长的永续债与二级资本债,增持短久期城投,季末增持了部分长久期利率债;可转债整体减仓,围绕估值合理的周期类转债和景气度较好的新能源类偏股型转债;股票投资部分,在流动性宽裕与“双碳”长期逻辑支撑下,在均衡配置的大思路下适度往成长方向微调,增持了新能源车、光伏和海上风电中的具备定价能力的龙头公司,新增了估值调整合理且业务增长逻辑没有破坏的药物研发外包服务与食品饮料行业标的,周期类行业新增了相对底部的油运和受益于政策的汽车零部件,减持了部分煤化工和有色,降低了部分必选消费和金融类公司,中期来看,相信在相对稳定的行业中能够找到持续创造价值的优秀公司,进而给持有人提供长期经过风险调整后较好的回报。

  郑重声明:用户在基金吧/财富号/股吧等社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!

  郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

相关新闻